Hechos de actualidad / Prensa
Desayuno de trabajo en el Sheraton Libertador Hotel
El pasado 6 de julio
La disertación estuvo a cargo de dos destacadas personalidades de ese país:
- Emb.
José Botafogo Gonçalves, ex Ministro de Industria y Comercio, ex Embajador de Brasil en la Argentina y actual Presidente de Strat do Brasil - Dr.
Fabio Giambiagi, economista IPEA, ex funcionario del BNDES y el BID
A continuación se presenta una síntesis de los aspectos más relevantes de la actualidad económica en Brasil extraídos de la exposición del Dr.
- Si bien Brasil enfrenta una serie de problemas estructurales que limitan su crecimiento, impidiéndole alcanzar el ritmo de otras economías emergentes, ha podido mantener durante los últimos años un crecimiento promedio del PBI de entre 2% y 3% anual. Así, las perspectivas de crecimiento definidas por el gobierno para los años 2006 y 2007 llegan al 4,5% anual, mientras que el mercado espera un crecimiento del 3,5% anual.
- En materia inflacionaria Brasil cuenta con un sistema de Meta Inflacionaria por medio del cual el gobierno se plantea el nivel de inflación objetivo con 2 años de anticipación. Dicho objetivo para 2005 era de 4,5%, mientras que la inflación fue de 5,7% para ese año. Las expectativas inflacionarias para 2006 y 2007 se encuentran en el orden del 4,5% anual.
- En materia de endeudamiento Brasil ha logrado una sustancial reducción del nivel de deuda externa neta como porcentaje de las exportaciones (a partir de un acuerdo alcanzado con el FMI) encontrándose actualmente en el nivel mínimo de los últimos 40 años. Sin embargo, Brasil se caracteriza por su elevado nivel de deuda pública interna, cuyo costo es todavía elevado en términos reales.
- Un importante desafío que enfrenta la economía brasileña es el creciente gasto primario del Gobierno Central, que aumentó del 16,5% del PBI en
1994 a un 23% en 2006 (valor estimado). Este aumento se explica en parte por el elevado gasto en seguridad social (2,5% del PBI en 1998 vs. 8% en 2006 –estimado-) resultado de un sistema que facilita jubilaciones tempranas a valores altos y apreciaciones reales anuales. Tanto la popularidad del gobierno actual como la ausencia de conflictos sociales graves se explican en parte por este sistema. Este sistema es de muy difícil sustento a mediano / largo plazo.
- El elevado gasto primario deriva en un fuerte aumento de la carga tributaria (subió de 25% del PBI a 37% entre 1993 y 2005) y una caída en la inversión pública (bajó de 3,1% del PBI en 1991/95 a 2% en 2001/03).
- En síntesis, la economía brasileña muestra un panorama en el que los desequilibrios del pasado parecen haber quedado atrás, las cuentas fiscales presentan un déficit moderado y bajo control, sigue habiendo superávit en cuenta corriente y la inflación está cediendo. Sin embargo, la combinación de un gasto corriente creciente, financiado con reducción de gasto en inversión y una alta carga impositiva, resulta en un escenario poco proclive al crecimiento dinámico. El principal desafío que enfrenta Brasil es cómo conseguir que su economía, que hoy no puede crecer por encima del 3,5%, logre un ritmo de crecimiento sostenido del 5% anual. Esa meta parece aún bastante distante.
Presentación del Dr. Fabio Giambiagi
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